新质生产力：从半年报看上市公司发展新趋势

元描述： 新质生产力是当前经济发展的重要议题，A股上市公司作为推动形成新质生产力的主力军，其半年报数据展现了新质生产力公司的显著特征和投资机会。本文深入剖析新质生产力公司在研发投入、经营业绩、盈利能力、资本结构、业务出海和耐心资本加仓等方面的表现，并重点关注四大产业的增长周期和公司打造新质生产力的举措。

引言： 2023年9月以来，“新质生产力”这四个字成为了热词，频繁出现在国家高层会议和关键政策文件中，其战略地位的重要性持续攀升。作为经济活动的重要载体，上市公司是推动形成新质生产力的主力军。本文将通过深入剖析A股上市公司2024年半年报数据，探究新质生产力公司所呈现的显著特征，梳理这些公司打造新质生产力的举措，并发掘潜在的投资机会。让我们一起从半年报的“数字密码”中洞察新质生产力的发展新趋势，寻找下一个投资风口！

新质生产力公司特征：六大亮点，彰显发展潜力

研发投入显著增长，科技创新驱动企业发展

新质生产力以科技创新为核心，离不开大量的研发投入。据证券时报·数据宝统计，近年来，万得新质生产力指数成份公司无论是研发费用还是研发费用占营业总收入的比例（以下简称“研发强度”）均呈逐年上升趋势。该指数包含了人工智能、机器人、虚拟现实、脑机接口等未来产业及新一代信息技术等战略性新兴产业的代表性公司。

从研发费用来看，万得新质生产力指数最新成份公司（以下简称“新质生产力公司”）2024年上半年研发费用达824.25亿元，同比增长11.63%，2020年至2024年复合增速高达18.72%。其中，节能环保领域的仕净科技表现突出，2024年上半年研发费用同比增速达168.48%，主要归因于材料和人员薪酬增加。截至6月末，公司拥有并正常使用的专利204项，掌握了高效全面的工业污染防控技术。

从研发强度来看，新质生产力公司2024年上半年研发强度达2.95%，较去年同期提升0.15个百分点，这一数值也高于A股整体2.4%的研发强度。其中，信息技术设备制造企业卡莱特2024年上半年研发强度同比提升13.26个百分点，居首。卡莱特在半年报中透露，为加强新产品和新技术的研发能力，公司加大了战略性投入，扩大研发团队，研发人员数量同比增长了144人，研发费用同比增长62.51%。

经营业绩逆势高成长，新动能引领高质量发展

持续的研发投入是企业成长的催化剂，它促进了产品与服务的升级，增强了企业的市场竞争力和定价权，进而驱动企业业绩的增长。

数据显示，新质生产力公司2024年上半年实现总营收2.79万亿元，同比增长6.06%；归母净利润2168.62 亿元，同比增长11.58%，而同期A股公司整体营收和净利润同比均有所下降，反映出新质生产力已转化为引领企业逆势增长的新动能。

拉长时间来看，2020年至2024年，新质生产力公司营收与净利润的复合增速分别达7.45%、10.75%，表现出较好的成长性。其中，智能交通公司宇通客车净利润由2020年上半年的6301.89万元增长至今年上半年的16.74亿元，复合增速达127.02%，居首，主要与公司海外市场拓展、技术创新、国内市场复苏、成本控制、政策支持等因素有关。

从二级市场表现来看，截至8月末，新质生产力指数自2020年6月末以来累计上涨75.62%，同期上证指数下跌4.03%。其中，天孚通信期间涨幅达256.16%，居首。公司原本主营光通信业务，近年来积极延伸至激光雷达等领域，并通过自主研发和外延式并购，沉淀了多项全球领先的核心工艺技术，2020年至2024年营收与净利润的复合增速分别高达41.09%和50.86%。

盈利能力持续提升，高质量发展带来丰厚回报

新质生产力能够助力企业大幅提高生产效率、产品和服务质量，优化成本结构，有效增强公司盈利能力。数据显示，新质生产力正成为推动企业高质量发展的关键力量。

一是新质生产力公司盈利能力逐年提升。

新质生产力公司的销售净利率由2020年半年报的5.91%逐年上升至2024年半年报的8.63%。其中，神州泰岳、中国联通、中国船舶、格力电器4家成份公司半年报销售净利率连年上升。神州泰岳2024年半年报的销售净利率达20.41%，较2020年同期提升14.66个百分点，提升幅度居首，主要与公司游戏业务的出色表现、成本的有效控制、计算机业务的稳步增长、新品的市场拓展以及综合管理的优化等因素有关。

二是多数新质生产力产业指数成份公司整体盈利能力增强。

新质生产力聚焦于战略性新兴产业与未来产业两大核心板块。根据国家统计局2018年发布的《战略性新兴产业分类》和国家“十四五”规划，战略性新兴产业包括新一代信息技术、高端装备、新材料、生物产业、新能源汽车、新能源、节能环保、数字创意、航空航天、海洋装备和相关服务业等产业。未来产业则聚焦于类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技领域。

数据宝对上述产业分类所对应的万得指数进行分析发现，多数新质生产力公司2024年上半年的销售净利率较去年同期都有所上升，其中，万得量子技术指数成份公司（以下简称“量子技术公司”，其他细分指数也作类似处理）提升居前，达3.62个百分点。在盈利能力较强的量子技术指数成份公司中，奥锐特2024年上半年销售净利率达25.81%，较去年同期提升8.29个百分点，居首。该公司