正海生物上半年营收净利双降：集采阴影笼罩，活性生物骨难撑大局？

元描述： 正海生物上半年营收净利双降，口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片收入、毛利率双双下滑。活性生物骨尚未迎来销售爆发，集采阴影笼罩，公司布局重组生物活性蛋白产品，能否扭转颓势？

引言： 作为再生医学领域的头部企业，正海生物（300653.SZ）在上半年交出了一份并不理想的成绩单。营收净利双双下滑，主要收入来源口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片均出现收入和毛利率下降，而备受期待的活性生物骨产品也未能撑起业绩增长。集采的阴影笼罩下，正海生物能否逆风翻盘？

集采风暴下的挣扎：口腔修复膜和硬脑（脊）膜补片收入双降

正海生物的两大主力产品——口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片，在今年上半年遭遇了双重打击。种植牙集采政策的全面落地，导致口腔修复膜价格下降，竞争也更加激烈。与此同时，可吸收硬脑（脊）膜补片产品在多个省份中标，但集采的规模化效应也让公司感受到压力。

数据显示，今年上半年，口腔修复膜的销售收入同比减少9.80%，毛利率减少2.73个百分点；可吸收硬脑（脊）膜片的销售收入同比减少23.31%，毛利率减少0.53个百分点。

活性生物骨难撑大局：尚未迎来销售爆发

2022年获批的“海昱”活性生物骨被寄予厚望，但截至目前，该产品的销售收入仍未有明显增长。公司在2023年年报中表示，该产品已经上市销售，挂网入院工作正在持续推进中，但只披露了其所属的“其他产品”的销售收入，且“其他产品”的销售收入在2023年出现明显下滑。

今年一季度，正海生物解释称：“活性生物骨新品销售仍处于入院阶段，销售规模相对较小。”公司表示，该产品已经于2024年初正式推向市场销售，一季度主要完成了全国超过2/3省份的挂网以及部分医院的入院工作，二季度及以后还将继续扎实推进入院范围的扩大，相关产品销售将随之逐步提升。

布局重组生物活性蛋白产品：寻找新增长点

面对集采的挑战，正海生物也在积极寻求新的增长点。今年上半年，公司与江苏集萃未来食品技术研究所有限公司签署了关于“重组生物活性蛋白产品的研究开发”项目的《技术开发合同》，希望能够通过研发新的产品来弥补现有产品的业绩下滑。

研发投入下降：公司面临资金压力

尽管正海生物在积极进行研发投入，但公司上半年的研发投入同比减少12.82%至1955.29万元，承担正海生物部分产品研发的两家子公司——苏州正海和上海昆宇上半年的净亏损分别为1.24亿元和4.01亿元。

这表明，正海生物在资金方面面临着一定的压力，需要找到新的方法来平衡研发投入和盈利能力。

未来展望：机遇与挑战并存

正海生物目前面临着集采带来的挑战，但公司也拥有着巨大的发展潜力。活性生物骨产品市场前景广阔，未来随着产品推广力度加大，有望成为公司新的增长点。此外，公司布局重组生物活性蛋白产品也为公司未来的发展提供了新的方向。

不过，公司需要克服研发投入不足、资金压力大等问题，才能在激烈的市场竞争中保持竞争优势，实现可持续发展。

关键词：正海生物，集采，活性生物骨，重组生物活性蛋白，研发投入

正海生物：集采阴影下的挣扎与探索

H2: 集采风暴下的正海生物

正海生物作为再生医学领域的龙头企业，其产品主要应用于修复和重建人体组织，涵盖口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片等多个领域。然而，近年来，医疗器械集采政策的快速推进，给正海生物带来了巨大的挑战。

口腔修复膜：价格战的压力

种植牙集采的全面落地，不仅促进了种植牙数量的增长，也激化了行业竞争。正海生物的口腔修复膜产品面临着价格战的压力，不得不进行价格优化来适应市场竞争。

硬脑（脊）膜补片：集采规模化效应的冲击

正海生物的可吸收硬脑（脊）膜补片产品在已经开展带量采购的24个省份全部中选，但在今年上半年，该产品又在陕西省牵头的省际联盟（6省）集中带量采购项目中中标，并在河北省、山东省接续采购中接续中标。这表明，开展可吸收硬脑（脊）膜补片产品集采的地方越来越多，可能为正海生物业绩带去更大影响。

活性生物骨：尚未迎来销售爆发

正海生物的“海昱”活性生物骨被视为重磅产品，但该产品尚未迎来销售爆发。虽然公司表示已完成全国超过2/3省份的挂网以及部分医院的入院工作，但具体销售收入仍未披露，产品推广力度还有待加强。

寻求突破：布局重组生物活性蛋白产品

面对集采的挑战，正海生物正在积极寻求新的增长点。公司与江苏集萃未来食品技术研究所有限公司签署了关于“重组生物活性蛋白产品的研究开发”项目的《技术开发合同》，希望能够通过研发新的产品来弥补现有产品的业绩下滑。

常见问题解答

1. 正海生物的业绩下滑的主要原因是什么？

正海生物业绩下滑的主要原因是其两大主力产品——口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片——受到集采的影响，导致收入和毛利率下降。

2. 活性生物骨产品的销售情况如何？

活性生物骨产品目前尚处于入院阶段，销售规模相对较小，尚未迎来销售爆发。

3. 正海生物在研发方面有哪些新进展？

正海生物正在与江苏集萃未来食品技术研究所有限公司合作研发重组生物活性蛋白产品，以寻求新的增长点。

4. 正海生物的未来发展前景如何？

正海生物面临集采带来的挑战，但公司也拥有着巨大的发展潜力。活性生物骨产品市场前景广阔，未来随着产品推广力度加大，有望成为公司新的增长点。此外，公司布局重组生物活性蛋白产品也为公司未来的发展提供了新的方向。

5. 正海生物如何应对资金压力？

正海生物需要克服研发投入不足、资金压力大等问题，才能在激烈的市场竞争中保持竞争优势，实现可持续发展。

6. 正海生物的业绩何时能够恢复？

正海生物的业绩恢复取决于活性生物骨产品的销售情况以及公司新产品的研发进展。

结论

正海生物目前正处于集采风暴的冲击之下，业绩下滑明显。但公司也积极寻求突破，布局重组生物活性蛋白产品，并不断加大研发投入。未来，正海生物能否在集采的阴影下实现逆风翻盘，值得期待。